国度金融监督不停总局日前公布2024年四季度保障业资金利用数据。数据浮现，为止旧年四季度末，保障业资金利用余额松懈33万亿元，同比增长15.08%，年化抽象投资收益率提高至7.21%。有行业分析师指出，险资慎重成就债券的同期，权利财富布局呈现新动向。在长端利率插足低位、战略扶助力度加大的布景下，保障资金正通过权利财富提高投资组合弹性。
保障业资金利用余额界限运动两年双位数增长。为止2024年末，保障业资金利用余额达33.26万亿元，同比增长15.08%，增速较2023年的11.1%进一步提高，同期已运动两年保握两位数增长。
行业收益水平权贵提高。收益领会方面，险企年化财务投资收益率和抽象投资收益率差别为3.43%和7.21%，同比提高1.2个和4.0个百分点。东吴证券合计，抽象收益率的大幅增长除受四季度股市反弹鼓舞外，利率下行导致的债券账面价值重估亦孝敬权贵。
细分来看，东说念主身险公司资金利用余额达29.95万亿元，占总界限的90.1%，其年化抽象投资收益率7.45%，股票投资同比增长28.29%；财产险公司资金利用余额2.22万亿元，股票投资同比增长28.22%，证券投资基金亦增长14.45%。
财富成就方面，债券成就占比松懈50%，权利类财富迎来结构性调度。数据浮现，全行业债券投资占比进一步提高，其中东说念主身险公司债券握仓占比达50.26%，较年头上涨4.3个百分点，余额超15万亿元。东吴证券分析师孙婷合计，低利率环境下，险企通过增配高评级债券锁定长期收益，同期躲藏权利市集波动风险。东说念主身险公司通过50.3%的大界限债券握仓踏实收益基础，同期股票投资增长超28%，孝敬弹性，突显“稳中求进”策略。
股票成就保握踏实的同期，证券投资基金占比下滑浮现权利类财富呈现分化。以东说念主身险公司为例，基金成就比例较三季度减少0.5个百分点，至4.93%，行业分析合计，这浮现了险资在股市反弹后采用阶段性已毕收益。
值得注重的是，近期也有部分险企采用积极加配银行股并举牌关联个股。香港联交所泄露的费力浮现，2月17日，吉祥东说念主寿增握农业银行H股4772.3万股，平均每股作价4.5116港元，波及资金2.15亿港元，增握后最新握股数量15.39亿股，握股比例由4.85%升至5%；2月20日，长城东说念主寿增握中国水务H股200万股，平均每股作价5.1858港元，波及资金1037.16万港元。增握后最新握股数量8200万股，握股比例由4.90%升至5.02%。
民生证券分析师张凯烽指出，险资近期密集加仓银行股并屡次举牌，背后是高股息策略与管帐准则优化的中枢成分。张凯烽合计，现时险资加仓权利财富的能源来自三重成分，当先是长端利率低位开动，固收财富收益率承压，倒逼险资通过权利投资增厚收益；战略层面，监管层饱读舞险资入市，为本钱市集提供长期踏实资金；管帐准则优化成分上，IFRS9下高股息财富可通过FVOCI科目减少利润表波动，与险资“收益慎重”诉求高度契合。银行股兼具高分成、低估值、流动性强的特征，与保障资金风险偏好匹配，改日或握续成为险资增配观念。
总体来看，2024年四季度保障资金利用策略突显“稳债券、优权利”的双干线逻辑。有行业分析合计开云体育(中国)官方网站，2025年保障板块“资负共振”逻辑有望握续，险资积极加配银行股并举牌关联个股，有望为投资端带来更多弹性。同期行业界限延迟与结构优化并行，长期储蓄型家具热销、经济复苏预期及战略带领成为中枢驱能源。
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